Forex Hedge Wat is 'n Forex Verskansingsfonds 'n forex heining is 'n transaksie geïmplementeer deur 'n forex handelaar om 'n bestaande of verwagte posisie van 'n ongewenste skuif te beskerm in wisselkoerse. Deur die gebruik van 'n forex heining behoorlik, 'n handelaar wat lank 'n buitelandse geldeenheid paar kan beskerm word teen daalrisiko. terwyl die handelaar wat kort 'n buitelandse geldeenheid paar kan beskerm teen opwaartse risiko. Afbreek van Forex Verskansingsfonds Die primêre metodes van verskansing valuta ambagte vir die kleinhandel forex handelaar is deur kol kontrakte en buitelandse valuta-opsies. Spot kontrakte is die aanloop of-the-mill ambagte deur kleinhandel forex handelaars. Omdat spot kontrakte het 'n baie kort termyn afleweringsdatum (twee dae), is dit nie die mees doeltreffende valuta verskansing voertuig. Trouens, gereelde plek kontrakte is gewoonlik die rede waarom 'n heining is nodig. Buitelandse valuta-opsies is een van die mees populêre metodes van valuta verskansing. Soos met opsies op ander vorme van sekuriteite, buitelandse valuta-opsies gee die koper die reg, maar nie die verpligting, op 'n bepaalde wisselkoers te koop of te verkoop die geldeenheid paar op 'n sekere tyd in die toekoms. Gereelde opsies strategieë kan in diens geneem word, soos 'n lang weerskante. lang droes. en Bull of beer versprei. om die verlies potensiaal van 'n gegewe handel te beperk. Nie alle kleinhandel forex makelaars toelaat vir verskansing in hul platforms. Maak seker dat jy die makelaar wat jy gebruik voor die aanvang van om trade. Exposed Journal Verslag elke dag na te vors, Bob Woodward tjeks op die valutatermynkontrakte hes gekoop, sluit in die Kanadese dollar wisselkoers teenoor die Amerikaanse dollar. quotWe het om proaktief te wees, want ons so blootgestel dat ons hier elke oggend op soek na dinge wees, quot sê mnr Woodward, die hoof finansiële beampte van wmode, 'n Calgary, Alberta, mobiele-sagteware maatskappy wat kry 95 van sy inkomste uit die buiteland. Om die risiko te verminder dat geldeenheid beweeg sal uit te wis sy winste, wmode koop tussen 10 miljoen en 20 miljoen van vooruitkontrakte jaarliks. In 2010 gered hierdie heinings die maatskappy 12 van inkomste, geld wat andersins sou verdwyn as gevolg van buitelandse valuta wisselvalligheid, sê hy. Maatskappye soos wmode gehad het om oortyd te werk om hul onderste lyne in die afgelope jaar te beskerm te midde van 'n merkbare toename in die munt wisselvalligheid. Eers was dit die skerp skyfie in ontluikende markte geldeenhede gedurende die finansiële krisis van 2008 en 2009, toe die dollar en Japannese jen gestyg as veilige hawens. Toe was dit die gyrations in die euro, wat binne 'n reeks van 12 tot 15 sent in elke kwartaal van 2010 het as die eurosone ruk uit skuldkrisis oplossing en weer terug. A Citigroup Inc. opname van groot maatskappye vrygestel in Desember aan die lig gebring dat 'n kwart van hul risiko-bestuursbeleid as gevolg van die verlies van geld om sulke valuta bewegings sedert die finansiële krisis begin verander het. kwota 2 swing dat jou onderste lyn raak kan uit te wis jou wins, quot sê Brendan McGrath, senior buitelandse valuta handelaar by Western Union Co WU -0,70 s Western Union Business Solutions in Victoria, British Columbia, waar wmode doen sy verskansing. Op soek na Sekerheid Geld wisselvalligheid is op die voorpunt van aangeleenthede met betrekking tot maatskappye regoor die wêreld, en verskansing het onlangs na 'n terugsakking gedurende 2008 en 2009 Amerikaanse Europese toegeneem, en die Japannese maatskappye ondervra deur JP Morgan Chase amp Co in Desember gesê hulle het reeds verskans 'n rekord 40 van hul valutablootstelling vir 2011. Onder diegene, het Amerikaanse maatskappye verskans 46 van hul verwag buitelandse kontantvloei vir 2011. Vorige opnames het getoon dat maatskappye regoor die wêreld verskans byna soveel in Desember 2007 vir 2008, maar dan skerp verminder hul verskansing gedurende 2008 en 2009. JP Morgans Desember opname het getoon maatskappye was die meeste bekommerd oor die euro as die soewereine skuld krisis en die gevolglike bank onrus gaan voort om die gemeenskaplike geldeenheid troebel maak. Maatskappye wat hul valutablootstelling te verskans deur die koop van termynkontrakte en opsies deur Western Union Business Solutions is oor die algemeen probeer om te beskerm teen wisselkoers skommelinge van ongeveer 8 oor die lewe van 'n kontrak, sê mnr McGrath. Maar sedert die krisis van 2008-09, kan wisselkoerse nou verander in inkremente dubbelsyfers oor dié tydperke, maak verskansing meer moeilik en duur sê hy. Voorspelers is ooreenkomste te koop of te verkoop 'n geldeenheid op 'n bepaalde koers op 'n sekere datum. Opsies gee die reg, maar nie die verpligting nie, want soortgelyke transaksies. Met maatskappye meer versigtig nou oor verskansing koste, mnr McGrath sê hy is 'n toename in kliënte met behulp van 'n beskermende skuif bekend as 'n kraag strategie om te wed dat die euro swakheid sal voortgaan. Sê 'n maatskappy het euro wat dit wil ruil vir dollars in drie maande en die euro tans verhandel teen 1.35. Die maatskappy wil te sluit in die wisselkoers binne 'n nou band. Om dit te bereik, is dit reël twee afsonderlike opsies. Een opsie wat die maatskappy koop van 'n teenparty dis meer optimisties oor die euro, maak dit moontlik om die euro in ruil te verkoop vir dollars as die euro 1,37 bereik. Die ander opsie, wat dit koop van 'n euro-lomp verkoper kan dit verkoop diegene euro teen 'n koers van 1.33. Op dié manier, het die maatskappy gewaarborg sy koers sal daal tussen 1.33 en 1.37 is dit gewoond seerkry as sy euro is skielik baie minder werd, maar dit ook gewoond voordeel as sy euro word veel meer werd. quotYou kan jouself 'n baie stywe beskerming vlak gee, quot mnr McGrath sê. quotBut wat jy hoef te gee 'n paar onderstebo, quot voeg hy by. quotThats een groot ding as jy praat oor volatility. quot Hoeveel te verskans Hoeveel n maatskappy gebruik verskansing hang af van die tipe besigheid en hoe voorspelbaar sy buitelandse valuta blootstelling is. Die meeste sektore wat sake doen in die buiteland tipies probeer om die helfte van hul blootstelling uit te skakel. Maatskappye met Narrows rande, soos in die landbou, kommoditeite en kruideniersware, kan verskans 80 van hul bekende buitelandse valuta vereistes. Sommige maatskappye hoef heining glad, hetsy omdat hulle kan nie oordeel hoeveel geld sal in kom uit die buiteland, of omdat hulle 'n doelbewuste strategie van die verhuring van geldeenhede mekaar in balans te hou oor die hele wêreld. FM Global, 'n wedersydse kommersiële-eiendom versekeraar gesetel in Johnston, R. I. sake doen in ongeveer 100 geldeenhede. Wanneer dit nodig in die buiteland uit te betaal 'n eis, dit opbou deposito in daardie geldeenheid deur die staking doelskoppe van die jaarlikse premies wat dit versamel in daardie geldeenheid. Andersins, dit gereeld vat sy buitelandse kontant in dollars, behalwe waar nasionale regulasies dit vereis 'n bietjie geld in 'n spesifieke geldeenheid te hou. quotWere nie kopers van eksotiese of duur FX instrumente om ons risiko te bestuur, quot sê Tesourier William Mekrut. Omdat FM Global privaat gehou, quotwe bestuur ons maatskappy van 'n langtermyn-struktuur, sodat ons nie hoef te doen that. quot Selfs die savviest tesourier vermy suiwer spekulatiewe handel oor geldeenhede net om wins te verhoog dis 'n maklike manier om geld te verloor met rampspoedige verbintenis. quotThe bewyse is redelik sterk teen die feit dat 'n korporatiewe kan voorspel hoe wisselkoerse is geneig om te gaan en maak verskansing besluite tot winsgewendheid te verhoog deur verskansing, quot sê Gordon Bodnar, 'n finansiële professor aan die Johns Hopkins Universitys Skool vir Gevorderde Internasionale Studies wat nagevors korporatiewe verskansing. quotIncreasingly, dink ek, maatskappye erken that. quot quotOne manier om te kyk na FX is dat jy net die aankoop van versekering, quot sê Brian Kalish, direkteur, finansies praktyk, by die Vereniging vir Finansiële Professionals, 'n bedryf groep in Bethesda, MD. vir skatmeesters en ander finansiële bestuurders. Maar, sê hy, quotyou nooit wil overhedge, want dis net geld jy spandeer regs af die bat. quot hoë koste Selfs wanneer geldeenhede gevaarlik is wisselende, 'n verstandige heining beleid kan nog te duur vir baie maatskappye. Want hoe meer vlugtige die mark, hoe hoër die prys vir 'n opsie. Skatmeesters op die boodskap borde van die Vereniging vir Finansiële Professionals webwerf onlangs gedebatteer hoe om hul blootstelling aan Turkse lira verskans. quotYou cant, quot mnr Kalish sê. quotYoure nie van plan om termynkontrakte te koop in baie volatiel geldeenhede as gevolg van die koste is te great. quot Verskansing koste ook wissel baie, afhangende van 'n maatskappy se kredietwaardigheid, die geldeenheid wat verskans, die tipe verskansingsinstrument gebruik, en hoe lank die maatskappy wil handhaaf die heining. Volgens een adviseur vir maatskappye op buitelandse valuta verskansing, het onlangs 'n openbare Amerikaanse maatskappy met 'n goeie kredietgradering wat wou tot 100 miljoen euro te omskep in dollar in drie maande kon 'n drie-maande vorentoe kontrak euro te verkoop vir 1,3142 gebruik, in vergelyking met 'n plek wisselkoers van 1,3149. Die verskil tussen die twee koerse verteenwoordig die verskil in drie maande deposito rentekoerse in euro vergeleke met dollar, of ongeveer 70.000. As die twee maatskappye in die transaksie het die geld in drie maande deposito's, het die maatskappy verkoop die euro sal rente op hulle verdien vir die drie maande voor die uitruil plaasvind, en die koper van die euro sal rente op dollars te verdien gedurende die dieselfde tydperk. In daardie scenario, die belangstelling effektief verdien neutraliseer die verskil in plek en vorentoe prys, en die heining nie die geval kos die Amerikaanse maatskappy enigiets, opsy, weg van die geleentheid gebruik om die fondse gedurende die drie maande sit om 'n ander gebruik. Aan die ander kant van die spektrum, die adviseur sê, sal 'n privaat maatskappy met 'n swak krediet wat wil 100,000,000 € omskep in dollar in vyf jaar waarskynlik 'n put te gebruik, of verkoop opsie. Die maatskappy se slegte krediet sal die meeste banke te stop van die neem van 'n risiko op 'n vyf-jaar vorentoe kontrak. En wat te doen kan kos soveel as 13 miljoen, of naby aan 10 van die verskanste bedrag. Korreksies amp Amplifications n openbare Amerikaanse maatskappy met 'n goeie kredietgradering wil omskep as 100 miljoen (of sowat 140 miljoen) in dollars in drie maande kan 'n drie-maande vorentoe kontrak onlangs gebruik te sluit in 'n wisselkoers teen geen doeltreffende koste, omdat van die verskil tussen die dollar en euro rentekoerse. Hierdie artikel versuim om die verrekening belang dat die heining doeltreffend gratis van koste sal maak daarop. Me Schoenberger is 'n verslaggewer vir The Wall Street Journal en Dow Jones News in New York. Sy kan gekontak word by chana. schoenbergerdowjones Een voorsien vol Beginner039s Guide To Verskansing laai die speler. Alhoewel dit klink soos jou bure hobby whos 'n obsessie met sy topiary tuin vol groot bosse gevorm soos kameelperde en dinosourusse, verskansing is 'n praktyk elke belegger moet weet oor. Daar is geen argument dat beskerming portefeulje is dikwels net so belangrik soos portefeulje waardering. Soos jou bure obsessie egter verskansing is gepraat oor meer as dit verduidelik word, maak dit lyk asof dit behoort net aan die mees esoteriese finansiële ryke. Wel, selfs al is jy 'n beginner, kan jy leer wat verskansing is, hoe dit werk en wat verskansing tegnieke beleggers en maatskappye gebruik om hulself te beskerm. Wat is Verskansing Die beste manier om verskansing verstaan is om te dink aan dit as versekering. Wanneer mense besluit om te verskans, word hulle die versekering van hulself teen 'n negatiewe gebeurtenis. Dit nie die geval verhoed dat 'n negatiewe gebeurtenis gebeur, maar as dit nie gebeur nie en julle behoorlik verskans, is die impak van die gebeurtenis verminder. So, verskansing kom byna oral, en ons sien dit elke dag. Byvoorbeeld, as jy huis versekering te koop, jy verskansing jouself teen brande, inbrake of ander onvoorsiene rampe. Portefeuljebestuurders. individuele beleggers en korporasies gebruik verskansing tegnieke om hul blootstelling aan verskeie risiko's te verminder. In die finansiële markte. egter verskansing raak meer ingewikkeld as net die betaling van 'n versekeringsmaatskappy 'n fooi per jaar. Verskansing teen beleggingsrisiko beteken strategies met behulp van instrumente in die mark om die risiko van 'n negatiewe prysbewegings verreken. Met ander woorde, beleggers verskans een belegging deur 'n ander. Tegnies, te verskans jy wil belê in twee sekuriteite met 'n negatiewe korrelasies. Natuurlik, niks in hierdie wêreld is gratis, sodat jy nog steeds om te betaal vir hierdie tipe versekering in een of ander vorm. Alhoewel sommige van ons kan fantaseer oor 'n wêreld waar wins potensiaal is onbeperk, maar ook die risiko vry, verskansing cant help ontsnap die harde werklikheid van die risiko-opbrengs nadeel. 'N Afname in gevaar sal noodwendig 'n afname in potensiële winste. So, verskansing, vir die grootste deel, is 'n tegniek nie deur wat jy sal geld maak, maar deur wat jy kan potensiële verlies te verminder. As die belegging wat jy verskansing teen geld maak, sal jy gewoonlik verminder die wins wat jy sou kon gemaak het, en indien die belegging geld verloor, jou heining, indien suksesvol, sal dit verloor te verminder. Hoe kan Beleggers Verskansingsfonds Verskansing tegnieke in die algemeen behels die gebruik van ingewikkelde finansiële instrumente bekend as afgeleide instrumente. Die twee mees algemene waarvan opsies en termynkontrakte. Is nie van plan om in die nitty-gritty van die beskrywing van hoe hierdie instrumente werk, maar vir nou net in gedagte hou dat hierdie instrumente wat jy kan handel strategieë te ontwikkel waar 'n verlies in een belegging is geneutraliseer deur 'n toename in 'n afgeleide. Kom ons kyk hoe dit werk met 'n voorbeeld. Sê jy die eienaar van aandele van CORYS Tequila Corporation (Ticker: CTC). Alhoewel jy in hierdie besigheid vir die lang termyn glo, jy is 'n bietjie bekommerd oor 'n paar kort termyn verliese in die tequila bedryf. Om jouself te beskerm teen 'n daling in CTC jy 'n verkoopopsie ( 'n afgeleide) op die maatskappy, wat jou die reg om CTC verkoop teen 'n spesifieke prys (trefprys) gee kan koop. Hierdie strategie staan bekend as 'n getroude plaas. As jou aandeelprys tuimel onder die trefprys, sal hierdie verliese word geneutraliseer deur winste in die verkoopopsie. (Vir meer inligting, sien hierdie artikel oor getroude wan of hierdie opsies basiese handleiding.) Die ander klassieke verskansing voorbeeld behels 'n maatskappy wat afhanklik is van 'n sekere kommoditeit. Kom ons sê CORYS Tequila Corporation is bekommerd oor die wisselvalligheid in die prys van agave, die plant gebruik om tequila te maak. Die maatskappy sou wees in groot moeilikheid as die prys van agave was om Skyrocket, wat erg sou eet in winsmarges. Om (heining) te beskerm teen die onsekerheid van agave pryse, kan CTC in 'n termynkontrak te betree (of sy minder gereguleerde neef, die vooruitkontrak), wat toelaat dat die maatskappy aan die agave koop teen 'n spesifieke prys op 'n vasgestelde datum in die toekoms . Nou CTC kan begroot sonder om bekommerd te wees oor die wisselende kommoditeitspryse. As die agave hemelhoog opskiet bo daardie prys wat deur die termynkontrak, die heining sal het vrugte afgewerp, want CTC sal geld te spaar deur die betaling van die laer prys. Maar, as die prys daal, CTC steeds verplig om die prys in die kontrak betaal en eintlik sou beter gewees het nie verskansing. Hou in gedagte dat, want daar is so baie verskillende tipes opsies en termynkontrakte 'n belegger kan verskans teen byna enigiets, hetsy 'n voorraad, kommoditeitsprysrisiko, rentekoers en geldeenheid - beleggers kan selfs skans teen die weer. Die nadeel Elke heining het 'n koste, so voor jy besluit om verskansing gebruik, moet jy jouself vra of die ontvang van dit voordele regverdig die koste. Onthou, die doel van verskansing isnt om geld, maar om te beskerm teen verliese te maak. Die koste van die heining - of dit nou die koste van 'n opsie of verlore winste uit om aan die verkeerde kant van 'n termynkontrak - kan nie vermy word nie. Dit is die prys wat jy moet betaal om onsekerheid te vermy. Weve is vergelyk verskansing teenoor versekering, maar ons moet beklemtoon dat versekering is baie meer akkuraat is as verskansing. Met versekering, is jy heeltemal vergoed vir jou verlies (gewoonlik minus 'n bybetaling). Verskansing van 'n portefeulje is nie 'n perfekte wetenskap en dinge kan verkeerd loop. Hoewel risikobestuurders is altyd daarop uit om die perfekte heining. Dit is moeilik om te bereik in die praktyk. Wat Verskansing vir jou beteken Die meerderheid van die beleggers sal nooit verhandel n afgeleide kontrak in hul lewe. Om die waarheid te mees koop-en-hou beleggers ignoreer kort termyn skommeling geheel en al. Vir hierdie beleggers is daar min punt in die beoefening van verskansing, want hulle laat hul beleggings groei met die algehele mark. So hoekom leer oor verskansing Selfs as jy nog nooit verskans vir jou eie portefeulje moet jy verstaan hoe dit werk, want baie groot maatskappye en beleggingsfondse sal verskans in een of ander vorm. Oliemaatskappye, byvoorbeeld, kan verskans teen die prys van olie terwyl 'n internasionale onderlinge fonds kan verskans teen skommelinge in wisselkoerse. 'N begrip van verskansing sal jou help om te verstaan en hierdie beleggings te ontleed. Gevolgtrekking Risiko is 'n noodsaaklike nog onseker element van 'n belegging. Ongeag watter soort belegger een doel te wees, met 'n basiese kennis van verskansing strategieë sal lei tot 'n beter bewustheid van hoe beleggers en maatskappye werk om hulself te beskerm. Of jy besluit om te begin oefen die ingewikkelde gebruike van afgeleide instrumente, die leer oor hoe verskansing werke sal help bevorder jou begrip van die mark, wat altyd sal help om 'n beter belegger. 'N Persoon wat handel dryf afgeleides, kommoditeite, effekte, aandele of geldeenhede met 'n hoër-as-gemiddelde risiko in ruil vir. quotHINTquot is 'n akroniem wat staan vir vir quothigh inkomste nie taxes. quot Dit is van toepassing op 'n hoë-verdieners wat verhoed dat die betaling federale inkomste. 'N Mark outeur wat koop en verkoop baie kort termyn korporatiewe effekte genoem kommersiële papier. 'N papier handelaar is tipies. Die onbeperkte koop en verkoop van goedere en dienste tussen lande sonder die oplegging van beperkings soos as. How om jou portefeulje Verskansingsfonds Hoe om te verskans Jou portefeulje Verskansing is 'n strategie wat ontwerp is om die risiko van nadelige prysbewegings vir 'n gegewe bate verminder. Byvoorbeeld, as jy wou verskans 'n lang voorraad posisie wat jy kan 'n verkoopopsie te koop of te vestig 'n kraag op daardie voorraad. Beide van hierdie strategieë doeltreffend kan wees wanneer hulle met 'n enkele voorraad posisie, maar wat as jy probeer om die risiko van 'n hele portefeulje 'n goed gediversifiseerde portefeulje oor die algemeen bestaan uit verskeie bateklasse met baie posisies te verminder. Die indiensneming van een van die tegnieke bo op elke aandele posisie in 'n portefeulje is waarskynlik hoog te kos. Nog 'n alternatief sou wees om deel van jou aandele besit, wat gedeeltelik die impak van 'n aandelemark afname kan geneutraliseer likwideer. Die meeste langtermyn-beleggers egter Arent gemaklik beweeg in en uit voorraad posisies, hetsy as gevolg van die potensiële belastinggevolge of omdat hulle wil om te verhoed dat hul hertoetrede tot tyd. Wat ander alternatiewe wat beskikbaar is vir beleggers wat belangstel in verskansingstransaksies n portefeulje Hier is, goed te kyk na 'n koste-effektiewe metode vir verskansing 'n hele portefeulje met behulp SampP 500-indeks (SPX) verkoopopsies. Verskansing isnt vir almal Portefeulje verskansing word beskou as 'n intermediêre tot gevorderde onderwerp, sodat beleggers oorweging van hierdie strategie ervaring met behulp van opsies moet hê en moet vertroud wees met die trade-offs hulle betrek word. Baie beleggers het 'n langtermyn-horison en probeer om kort termyn mark skommelinge ignoreer. Maar verskansing kan sin maak vir taktiese beleggers met 'n korter termyn horisonne, of diegene wat 'n sterk oortuiging dat 'n beduidende markregstelling mag voorkom in die nie te verre toekoms. 'N Portefeulje verskansingstrategie is ontwerp om die impak van so 'n regstelling te verminder, in die geval dat 'n mens kom. Hoe kan ek 'n heining Doeltreffendheid en koste te kies is die twee belangrikste oorwegings by die opstel van 'n heining. 'N heining is effektief beskou as die waarde van die bate grootliks behoue wanneer dit blootgestel word aan negatiewe prysbewegings. Hier, het probeer om die aandele gedeelte van ons portefeulje teen 'n mark verkoop-off verskans. Daarom moet die heining waardeer in waarde genoeg om die waardevermindering in portefeulje waarde verreken gedurende die markdaling. Ideaal gesproke sou die heining die waarde van die portefeulje, ongeag die erns van die verkoop-off te bewaar. Hoeveel sal jy bereid is om te betaal om jou hele portefeulje te verskans vir 'n sekere tydperk van die tyd te wees Miskien is die antwoord hang af van jou geloof in die moontlikheid van 'n beduidende markregstelling. Byvoorbeeld, as jy glo dat die aandelemark oral uit 58 sal daal oor die volgende drie maande, 'n doeltreffende verskansing strategie wat minder as 5 kos kan die moeite werd oorweging wees. As jy 'n goed gediversifiseerde aandeleportefeulje, SampP 500 (SPX) verkoopopsies dalk 'n goeie keuse wees. Daarbenewens is opsies op die SampP 500 Indeks beskou 1256 kontrakte onder belasting wet en bied die volgende voordele: Gunstige belastinghantering: Baie breedgebaseerde indeks opsies kwalifiseer vir 'n 60 langtermyn - / 40 kapitaal kort termyn winste behandeling. Ander breedgebaseerde indeks opsies wat kwalifiseer, insluitend dié wat die Dow Jones Industrial Average (DJI), Russell 2000-indeks (RUT), en Nasdaq 100 (NDX) trek. Kontant nedersetting: Alle indeks opsies is kontantvereffende, wat die posisie makliker om te bestuur rondom verstryking maak. Hefboom: SPX verkoopopsies het 'n 100 vermenigvuldiger wat die potensiaal het om 'n aansienlike daling in die portefeulje vir 'n relatief klein vooraf koste verreken bied. 1 Om 'n ware heining te vestig op 'n individuele portefeulje dit moeilik, indien nie onmoontlik nie, gelas om 'n enkele finansiële produk dis perfek gekorreleer om jou portefeulje te vind. In die volgende voorbeeld, ons aanvaar die aandele gedeelte van die portefeulje het 'n konstante 1.0 beta om die SampP 500 indeks. Natuurlik sal korrelasie wissel tussen individuele portefeuljes. Nou kan sien hoe jy kan sit 'n heining om te werk. Portefeulje verskans in aksie Jy besit 'n 1000000 portefeulje met 'n hoë ekwiteit konsentrasie. Die ekwiteit gedeelte van die portefeulje is goed gediversifiseerde en is nou gekorreleer met die SampP 500 (wat beteken dat die beta is 1,0), maar die beta van jou totale portefeulje is 0.80 in ag te neem die ander bates in die portefeulje, soos vaste inkomste . Dit impliseer dat wanneer die waarde van die SampP 500 indeks daal 1, die waarde van jou totale portefeulje sal daal met 0.80 (aanvaar die nie-aandele gedeelte van jou portefeulje bly onveranderd en die 0.80 portefeulje beta bly konstant regdeur hierdie voorbeeld). Jy is bekommerd dat die SampP 500 aansienlik kan verkoop oor die volgende drie maande. Jy is bereid om te spandeer 3 van die totale portefeulje waarde (of 30,000) om jou portefeulje te verskans vir drie maande. Die SPX is tans op 1407 en die VIX (die gemiddelde geïmpliseerde wisselvalligheid van SPX opsies) is tans op 17. Die koste van 'n SPX 1405 verkoopopsie wat verstryk in drie maande is 5000 (50 vra prys). Vir hierdie voorbeeld, is ons met behulp van die op-die-geld trefprys onmiddellike nadeel beskerming in die geval van 'n sell-off te verkry. Die 3 of 30,000 vir hierdie verskansingstrategie toegeken word gebruik om 'n totaal van ses SPX 1405-staking verkoopopsies te koop: 50.00 (vra) x 6 (van kontrakte) x 100 (opsie vermenigvuldiger) 30000 (uitgesluit kommissies) Die tabel hieronder illustreer hoe die waarde van die portefeulje sal geaffekteer word gebaseer op die prestasie van die SPX by die verstryking van die drie maande SPX verkoopopsies. SPX persentasie verandering Portefeulje persentasie verandering Bron: Schwab Sentrum vir Finansiële Navorsing. Daar is geen verandering in die waarde van die ander bates in die portefeulje. Data verteenwoordig waarde by verstryking. Kom ons loop deur die berekeninge vir die geval waar die SampP weier 5 (uitgelig in blou in die tabel): Portefeulje persentasie verandering -4. Hierdie syfer in ag neem die 0.80 beta van die portefeulje (5 x 0,80 4). SPX waarde 1336,65. Dit is 'n 5 daling van die aanvanklike waarde (1407 x 0.95). Waarde van ses SPX 1405 plaas 41.010. Dit is die waarde van die wan by verstryking (1405-1336,65 x 6 x 100). Portefeulje waarde 931200. Dit is 'n 4 afname (by die neem van 0,80 beta in ag) van die aanvanklike portefeulje waarde van 970,000 (die neem van die koste van die heining in ag) (970,000 x 0.96). Portefeulje waarde met SPX sit 972210. Dit is die waarde van 6 SPX 1405 wan plus die aandeleportefeulje waarde (41010 931200). Verskans portefeulje persentasie verandering -2,78. Dit verteenwoordig die persentasie verandering van die totale portefeulje van die aanvanklike 1000000 waarde (1000000 - 972210 27790/1000000). Soos jy kan sien, hierdie verskansingstrategie was hoogs effektief is, na gelang van die waarde van die portefeulje bewaar in alle gevalle. Die portefeulje nooit meer verloor as die 3 wat ons vir die koste van die heining toegeken. Hoe het ek 'n keuse die heining bedrag Dit is belangrik om te verstaan dat ek na willekeur didnt kies 'n heining wat verantwoordelik is vir 3 van die portefeulje waarde. Na die uitvoering van 'n bietjie navorsing, het ek besluit dat die 3 koste verteenwoordig die minimum bedrag wat bestee word om die waarde van die portefeulje minder die koste van die heining te bewaar (wat gebaseer is op die bogenoemde aannames). Byvoorbeeld, as ek het toegeken net 1 van die portefeulje waarde en die SPX gedaal 020, die portefeulje waarde sou gedaal 115. So, 1 nie die geval is eenvoudig verskaf 'n voldoende heining. Hoe die VIX invloed op die heining Op die dag af dat ek verkry die 50 vra prys op die SPX verkoopopsies, die VIX is op 17. Die VIX verteenwoordig die gemiddelde geïmpliseerde wisselvalligheid van SPX opsies. As die VIX is hoër as 17, die drie maande by-die-geld-opsies sal duurder wees en 'n ekwivalente verskansingstrategie sou kos meer as 3. Natuurlik, as die VIX is onder 17 kan jy 'n soortgelyke heining vir vestig minder as 3. wat gebeur as koste is 'n bekommernis as jy voel dat 3 van die totale waarde van jou portefeulje is eenvoudig te veel te spandeer op 'n verskansingstrategie, wil jy dalk oorweeg om te verkoop gedek oproepe op 'n paar van die individuele aandele posisies in jou portefeulje te help vergoed vir die koste. Omdat ons sit op 'n indeks wat ons nie besit gekoop, kan nie ons oproepe te verkoop op daardie indeks sonder stigting van 'n naakte oproep posisie. As jy nie gemaklik met die verkoop van 'n beroep op jou voorrade en jy is nog steeds besig met die koste, dan is hierdie strategie mag nie geskik wees vir jou. Is dit die moeite werd Die verskansingstrategie bo aangebied bied 'n doeltreffende manier om 'n hele portefeulje te verskans, maar is die koste van die voordeel Sommige beleggers kan troos in die wete werd dat die ergste scenario vir hul portefeulje is om af 3 vir die volgende drie maande. Ander mag voel dat om 'n kort termyn heining is gelykstaande aan tydsberekening van die mark en kan dus kies om te fokus op die langtermyn. Ongeag van jou mening, meet die waarskynlikheid van 'n beduidende mark afname kan nuttig wees. Een manier om 'n geskatte waarskynlikheid van verskeie SPX prysvlakke verkry is om te kyk na die Delta van die put staking pryse wat ooreengestem met die persentasie afname vlakke. Die tabel hieronder toon dat ten tyde ons voorbeeld heining is gestig, die waarskynlikheid dat die SPX sal daal 5 of meer in drie maande is ongeveer 27. Waarskynlikheid van SPX Val Belangrike Bekendmakings Options dra 'n hoë vlak van risiko en is nie geskik vir alle beleggers. Sekere vereistes voldoen moet word om opsies handel deur Schwab. Lees asseblief die opsies bekendmaking dokument getiteld Eienskappe en risiko's van gestandaardiseerde Options voor die oorweging van enige opsie transaksie. Meervoudige been opsies strategieë sal verskeie kommissies betrek. Gedek oproepe bied beskerming nadeel slegs in die mate van die ontvang premie en opwaartse potensiaal om die trefprys plus premie ontvang beperk. Vorige prestasie is nie 'n aanduiding (of waarborg) van toekomstige resultate. Die inligting wat hier verskaf is slegs vir algemene inligting doeleindes en moet nie beskou word as 'n individuele aanbeveling of persoonlike belegging advies. Die inligting wat nie oorweeg jou spesifieke doelwitte belegging of finansiële situasie, en maak nie persoonlike aanbevelings. Enige menings hierin uitgespreek is onderhewig aan verandering sonder kennisgewing. Ondersteunende dokumentasie vir enige eise of statistiese inligting is beskikbaar op aanvraag. Die hier genoem beleggingstrategieë mag nie geskik wees vir almal. Elke belegger moet 'n beleggingstrategie vir sy of haar eie spesifieke situasie te hersien voordat jy enige beleggingsbesluit. Voorbeelde is nie bedoel 'n weerspieëling van die resultate wat jy kan verwag om te bereik te wees. Kommissies, belasting en transaksiekoste is nie ingesluit in hierdie bespreking, maar kan finale uitslag beïnvloed en moet in ag geneem word. Kontak asseblief 'n belastingadviseur vir die belastingimplikasies wat betrokke is by hierdie strategieë. Makelaarsloon Produkte: Nie FDIC-verseker Geen Bank waarborg kan verloor Waarde Die Charles Schwab Corporation bied 'n volle omvang van die makelaars, bankwese en finansiële adviesdienste deur middel van sy bedryfsfiliale. Die makelaar-handelaar filiaal, Charles Schwab amp Co Inc (lid SIPC), bied belegging dienste en produkte, insluitend Schwab makelaars rekeninge. Haar dogter met bank, Charles Schwab Bank (lid FDIC en 'n gelyke Behuising Lener), bied deposito en uitleen dienste en produkte. Toegang tot Elektroniese Dienste kan beperk of nie beskikbaar in tye van piek aanvraag, markonbestendigheid, stelsels op te gradeer, onderhoud, of om ander redes. Hierdie webwerf is ontwerp vir VS inwoners. Nie-VS. inwoners is onderhewig aan land-spesifieke beperkings. Hier is meer oor ons dienste vir nie-VS. Inwoners. 169 2016 Charles Schwab amp Co Inc, Alle regte voorbehou. Lid SIPC. Ongemagtigde toegang verbied. Gebruik word gemonitor. (0114-0129) ConnectCorporate Verskansing: - instrumente en - tegnieke hulpmiddels en tegnieke vir die bestuur van buitelandse valuta-risiko in hierdie artikel ons kyk na die relatiewe meriete van verskillende instrumente vir verskansing wisselkoersrisiko, insluitend voorspelers. termynmark. skuld. swaps en opsies. Ons sal die volgende kriteria gebruik om kontrasterende die gereedskap. In die eerste plek is daar verskillende instrumente wat dieselfde doel effektief te dien. Die meeste geldeenheid bestuur instrumente maak dit vir die firma 'n lang of 'n kort posisie om 'n teenoorgestelde kort of lang posisie verskans neem. So kan 'n mens 'n Euro betaling met behulp van 'n valutatermynkontrak of skuld in Euro, of termynkontrakte of dalk 'n geldeenheid ruil verskans. In ewewig sal die koste van al die dieselfde wees, volgens die fundamentele verhoudings van die internasionale geldmark. Hulle verskil in besonderhede soos verstek risiko of transaksies koste, of indien daar 'n paar fundamentele mark onvolmaaktheid. inderdaad op 'n doeltreffende mark sou 'n mens die verwagte koste van verskansing te wees nul verwag. Dit volg uit die onbevooroordeelde vorentoe koers teorie. Tweede, gereedskap verskil in die sin dat hulle verskillende risiko's te verskans. In die besonder, kan simmetriese verskansing gereedskap soos futures nie maklik verskans voorwaardelike kontantvloei: opsies kan beter geskik vir die laaste wees. Gereedskap en tegnieke: buitelandse valuta voorspelers Buitelandse valuta is, natuurlik, die uitruil van een geldeenheid vir 'n ander. Trading of handel met elke paar van geldeenhede bestaan uit twee dele, die lokomark. waar betaling (lewering) dadelik gemaak (in die praktyk beteken dit gewoonlik die tweede werksdag), en die vorentoe mark. Die koers in die vorentoe mark is 'n prys vir buitelandse valuta stel ten tye van die transaksie is ooreengekom om maar met die werklike ruil, of aflewering, wat by 'n bepaalde tyd in die toekoms. Terwyl die bedrag van die transaksie, die waarde op datum, die prosedure betalings, en die wisselkoers is al vooraf bepaal, nie die uitruil van geld plaasvind totdat die werklike betaaldatum. Hierdie verbintenis tot ruil geldeenhede teen 'n vooraf ooreengekom wisselkoers word gewoonlik na verwys as 'n vooruitkontrak. Vooruitkontrakte is die mees algemene manier van verskansingstransaksies in buitelandse geldeenhede. Die probleem met vooruitkontrakte is egter dat hulle toekomstige prestasie vereis, en soms 'n party is nie in staat om uit te voer op die kontrak. Wanneer dit gebeur, die heining verdwyn, soms teen groot koste vir die hedger. Dit verstek risiko beteken ook dat baie maatskappye het nie toegang tot die vorentoe mark in voldoende hoeveelheid hul blootstelling ruil ten volle verskans. Vir so 'n situasie, kan futures meer geskik wees. Buite die interbank vorentoe mark, die beste ontwikkelde mark vir verskansing wisselkoersrisiko is die geldeenheid termynmark. In beginsel, valuta termynkontrak is soortgelyk aan buitelandse valuta voorspelers in dat hulle kontrakte vir die lewering van 'n sekere bedrag van 'n buitelandse geldeenheid op 'n sekere datum in die toekoms en 'n bekende prys. In die praktyk verskil hulle van vooruitkontrakte in belangrike maniere. Een verskil tussen voor - en termynkontrakte is standaardisering. Voorspelers is vir 'n bedrag, so lank as wat sy groot genoeg die handelaars tyd werd te wees, terwyl futures is vir standaard bedrae, elke kontrak wat veel kleiner dat die gemiddelde vorentoe transaksie. Futures is ook gestandaardiseer in terme van aflewering datum. Die normale valuta termynkontrak afleweringsdatums is Maart, Junie, September en Desember, terwyl voorspelers is private ooreenkomste wat enige lewering datum waarop die partye kies kan spesifiseer. Beide van hierdie funksies kan die termynkontrak te verhandelbaar wees. Nog 'n verskil is dat voorspelers verhandel per telefoon en teleks en is heeltemal onafhanklik van plek of tyd. Futures, aan die ander kant, is verhandel in die georganiseerde handel soos die LIFFE in Londen, Simex in Singapoer en die IMM in Chicago. Maar die belangrikste kenmerk van die termynkontrak is nie sy standaardisering of handel organisasie, maar in die tyd patroon van die kontantvloei tussen partye tot die transaksie. In 'n vooruitkontrak, of dit behels volle lewering van die twee geldeenhede of net vergoeding van die netto waarde, die oordrag van fondse vind plaas wanneer: by volwassenheid. Met futures, kontant verander hande elke dag gedurende die lewe van die kontrak, of ten minste elke dag dat 'n verandering in die prys van die kontrak gesien het. Dit daaglikse kontant vergoeding funksie elimineer grootliks verstek risiko. So voorspelers en termynkontrakte dien soortgelyke doeleindes, en is geneig om dieselfde tariewe, maar verskil in hul toepaslikheid. Die meeste groot maatskappye gebruik voorspelers termynmark is geneig om gebruik te word wanneer kredietrisiko 'n probleem kan wees. Skuld in plaas van vorentoe of futures skuld - lenings in die geldeenheid waarin die firma blootgestel of te belê in rentedraende bates aan 'n buitelandse valuta betaling vergoed - is 'n wyd gebruik verskansing instrument wat baie dien dieselfde doel as vooruitkontrakte. Oorweeg 'n voorbeeld. 'N Duitse maatskappy het toerusting gestuur word na 'n maatskappy in Calgary, Kanada. Die uitvoerders tesourier het Kanadese dollars vorentoe verkoop te beskerm teen 'n daling in die Kanadese geldeenheid. Alternatiewelik kan sy die lening mark gebruik om dieselfde doel te bereik. Sy wil leen Kanadese dollar, wat sy dan sou verander in Euros in die lokomark, en hou dit in 'n Euro deposito vir twee maande. Wanneer betaling in Kanadese dollars uit die kliënt ontvang is, sal sy die opbrengs gebruik om af te betaal die Kanadese dollar skuld. So 'n transaksie genoem 'n geldmark heining. Die koste van hierdie geldmark heining is die verskil tussen die Kanadese dollar rentekoers betaal en die Euro rentekoers verdien. Volgens die gelykheid stelling rentekoers. die belang ewenaar is gelyk aan die valutatermynkontrakte premie, die persentasie waarmee die termynkoers verskil van die kol wisselkoers. So het die koste van die geldmark heining moet dieselfde wees as die vorentoe of termynmark verskans wees, tensy die maatskappy het 'n voordeel in 'n mark of die ander. Die geldmark heining pas baie maatskappye, want hulle het in elk geval leen, sodat dit net 'n kwessie van denominating die maatskappy se skuld in die geldeenheid waaraan hulle blootgestel word. dit is logies. maar as 'n geldmark heining is om te doen vir sy eie onthalwe, soos in die net gegewe voorbeeld, eindig die firma op lenings van die een bank en lenings aan ander, en sodoende verloor op die verspreiding. Dit is duur, so die vorentoe heining sal waarskynlik meer voordelig behalwe waar die firma moes in elk geval leen vir voortgesette doeleindes. Baie maatskappye, banke en regerings het uitgebreide ondervinding in die gebruik van valutatermynkontrakte. Met 'n vooruitkontrak kan 'n mens sluit in 'n wisselkoers vir die toekoms. Daar is 'n aantal omstandighede egter, waar dit wenslik om meer buigsaamheid te hê as 'n vorentoe bied mag wees. Byvoorbeeld 'n rekenaar vervaardiger in Kalifornië kan verkoop prys in Amerikaanse dollar, asook in Euros in Europa het. Afhangende van die relatiewe sterkte van die twee geldeenhede, kan inkomste in óf euro of dollar verwesenlik. In so 'n situasie die gebruik van vorentoe of futures sou onvanpas wees: Theres geen punt in iets wat jy dalk nie verskansing. Wat is die naam vir 'n buitelandse valuta opsie: die reg, maar nie die verpligting te geldeenheid teen 'n voorafbepaalde wisselkoers. 'N opsie buitelandse valuta is 'n kontrak vir toekomstige lewering van 'n geldeenheid in ruil vir 'n ander, waar die houer van die opsie het die reg om te koop (of te verkoop) die geldeenheid teen 'n ooreengekome prys, die staking of uitoefeningsprys, maar is nie nodig om so te doen. Die reg om te koop is 'n oproep van die reg om te verkoop, 'n put. Vir so 'n reg betaal hy 'n prys genoem die opsie premie. Die opsie verkoper ontvang die premie en is verplig om te maak (of neem) aflewering by die ooreengekome prys indien die koper sy opsie uitoefen. In 'n paar opsies, die instrument word gelewer is die geldeenheid self in die ander, 'n termynkontrak op die geldeenheid. Amerikaanse opsies toelaat dat die houer uit te oefen te eniger tyd voor die vervaldatum Europese opsies, net op die vervaldatum. Shinji Yamamoto van Nippon Foods het pas ingestem om te koop AUD 5 miljoen werd aartappels uit sy verskaffer in Australië. Betaling van die vyfmiljoen Australiese dollar was gemaak in 245 dae tyd. Die Japannese jen het onlangs gedaal teenoor buitelandse geldeenhede en Yamamoto wou geen verdere styging in die koste van invoere te vermy. Hy beskou die Australiese dollar as uiters onstabiel in die huidige omgewing van ekonomiese spanning. Nadat besluit om die betaling te verskans, het hy AUD / JPY aanhalings van AUD0.050 spot, AUD0.045 vir 245 dae vorentoe lewering verkry. Sy siening was egter dat die jen is gebind om te styg in die volgende paar maande, so hy was sterk oorweeg die aankoop van 'n koopopsie in plaas van die koop van die Australiese geldeenheid vorentoe. Op 'n trefprys van 0,045, die beste kwotasie hy in staat was om te kry was was van die Bank van Melbourne, wat 'n premie van 0,85 van die skoolhoof sou hef. Yamamoto besluit om die opsie oproep te koop. In effek, hy spreek, Im betaal vir beskerming teen verlies, terwyl nie die moontlike besparings ek kon maai as die jen het herstel na 'n meer realistiese vlak beperk. In 'n hoogs wisselvallige mark waar gek valuta waardes bereik kan word, opsies maak meer sin as om jou kanse in die mark, en julle nie toegesluit in 'n rock-bottom vorentoe koers. Hierdie eenvoudige voorbeeld illustreer die skewe karakter van opsies. Futures en voorspelers is kontrakte waarin twee partye hulself dwing om iets in die toekoms uit te ruil. Hulle is dus nuttig om te verskans of omskep bekende geldeenheid of rentekoersblootstellings. 'N opsie, in teenstelling, gee een party die reg, maar nie die verpligting om 'n bate te koop of te verkoop onder gespesifiseerde omstandighede, terwyl die ander party aanvaar 'n verpligting om te verkoop of koop daardie bate as dit opsie uitgeoefen word. Wanneer moet 'n maatskappy soos Frito-Lay gebruik opsies eerder as voorspeler-of futures In die voorbeeld, Yamamoto het 'n oog op die currencys rigting wat verskil van die termynkoers. alleen geneem, sou dit dui daarop neem van 'n standpunt. Maar hy het ook 'n oog op die Yens wisselvalligheid. Opsies bied die enigste gerieflike middel van verskansing of posisioneer wisselvalligheid risiko. Inderdaad die prys van 'n opsie is direk beïnvloed deur die uitkyk vir 'n currencys wisselvalligheid: die meer vlugtige, hoe hoër die prys. Om Yamamoto, die prys is die moeite werd om te betaal. Met ander woorde dink hy die ware wisselvalligheid is groter as dié weerspieël in die opsies prys. Hierdie voorbeeld beklemtoon een stel omstandighede waaronder 'n maatskappy die gebruik van opsies in ag moet neem. A geldeenheid oproep of verkoopopsies waarde is wat geraak word deur beide rigting en wisselvalligheid veranderinge, en die prys van so 'n opsie sal hoër wees, hoe meer die markte verwagtinge (soos weerspieël in die termynkoers) gunste oefening en hoe groter is die verwagte wisselvalligheid. Byvoorbeeld, tydens die onlangse krisis in sommige Europese lande verkoopopsies op die Yslandse kroon baie duur vir twee redes geword. Eerstens, 'n hoë Yslands rentekoerse wat ontwerp is om die Krone ondersteun gery die termynkoers om 'n afslag teenoor die euro. Tweede, verwagte wisselvalligheid van die Euro / ISK wisselkoers gespring as handelaars bespiegel oor 'n moontlike verswakking van die geldeenheid. Met bewegings veel groter as in die verlede, die verwagte wins uit te oefen wan het veel groter. Dit was 'n geskikte tyd vir maatskappye met Yslandse blootstelling aan wan te koop, maar die koste sal die verwagte wins oorskry nie, tensy die korporatiewe tesourier verwag 'n groter verandering, of selfs 'n hoër wisselvalligheid, as die bedrae wat op die mark prys van opsies.
No comments:
Post a Comment