Klik op die knoppie Sluit hierbo vir besonderhede of om aanlyn te teken. Tuis 187 artikels 187 Performance Stock Options in Breedgebaseerde Planne Editors Nota: Jy kan baie meer artikels oor werknemer eienaarskap en korporatiewe prestasie in die artikels artikel titel eienaarskap Konsepte en Navorsing op ons tuisblad te vind. Byna al die aandele-opsies wat uitgereik is kragtens 'n breë grondslag voorraad opsies planne is óf nonqualified voorraad opsies (NSOs) of aansporing voorraad opsies (ISOs). Hierdie planne kwalifiseer vir vaste prys rekeningkunde, sodat hulle nie opdaag nie op die maatskappy se inkomstestaat ten tyde hulle toegestaan. Sommige uitvoerende planne egter gebruik prestasie-gebaseerde opsies. Hierdie planne bepaal dat die opsiehouer enige waarde van die opsie nie sal realiseer nie, tensy gespesifiseerde vereistes voldoen word, soos die aandeelprys meer as 'n sekere waarde bo die toekenning van die prys of die maatskappy beter as die bedryf. planne prestasiegebaseerde kan veranderlike plan rekeningkunde, wat maatskappye vereis om te wys op hul inkomstestaat 'n waarde bepaal deur die berekening van die verskil tussen die toekenning prys van die opsies en die aandele huidige billike markwaarde, vermenigvuldig met die persentasie van opsies berus vereis, aangepas vir die kumulatiewe voor koste aangeteken. Enige prestasie-gebaseerde plan waarin die datum meting (die eerste datum waarop die aantal aandele en die uitoefeningsprys is bekend) kom na die datum van die toekenning snellers veranderlike plan rekeningkunde. Dit treffer verdienste ontmoedig die meeste maatskappye uit die gebruik van ten minste 'n paar vorme van prestasie opsies in 'n breë plan, selfs al is 'n argument kan gemaak word dat aandeelhouers baie gelukkiger met hierdie benadering moet wees. Solank as wat aandeelhouers bly in salige rekeningkundige onkunde egter blyk dat die vaste benadering beter. Maatskappye kan ook bekommerd wees nie, maar dat die bevestiging van 'n prestasie maatstaf om opsies onvanpas vir nie-uitvoerende mag wees omdat hulle te min beheer oor help maatskappye voldoen aan die teikens. Natuurlik, hulle het geen beheer meer oor die vraag of die maatskappy se aandeelprys styg bo die toekenning prys, maar die lae op toestande kan maak die opsies lyk te onseker. Advokate vir prestasie-gebaseerde planne teen dat die verskaffing van spesifieke doelwitte kan help fokus werknemer rente op maatskappy-spesifieke doelwitte, terwyl werknemers dikwels kan voordeel trek uit opsies bloot omdat die bedryf of breë mark doen goed. Die planne kan ook makliker om te verkoop om ten minste 'n paar aandeelhouers wees, veral as hulle in aanmerking kom vir vaste plan rekeningkunde. As hierdie of ander argumente is oortuigend, kan verskeie vorme van prestasie opsies oorweeg word. Die hier beskryf planne is nie die enigste keuses maatskappye kan allerhande prestasiekriteria en opsie terme te lê. Wat ook al die keuse gemaak, maar sorg moet geneem word dat dit maklik kan verstaan word deur werknemers, dat dit 'n werklike kans om die lewering van betekenisvolle waarde, dat dit pas met die maatskappy se kultuur, en dat dit sal nie veroorsaak werwing of behoud probleme. Planne wat toelaat dat Vaste Plan Rekeningkunde Performance Toekennings In die eenvoudigste van planne, die maatskappy verleen opsies net op die bereiking van sekere gespesifiseerde doelwitte, soos aandele prys of wins. Boeing aangekondig so 'n plan 'n paar jaar gelede. - Prestasie Versnelde Vestigende Hierdie planne verleen opsies soos gewoonlik, en het 'n normale vestiging skedule. Maar as gespesifiseerde doelwitte nagekom word, vestiging versnel. Byvoorbeeld, sou 'n 25 per jaar vestiging skedule lei tot 75 vestiging ná drie jaar, maar vestiging kan versnel tot 100 as inkomste teikens voldoen. Hierdie planne gewoonlik kry vaste plan rekeningkunde solank die basis vestiging skedule nie meer as die maatskappy se normale opsie vestiging skedule of, as dit is die enigste soort plan, wat waarskynlik normaal in die bedryf sal wees. Premium-prys Options Hierdie opsies word toegestaan teen 'n trefprys (die prys waarteen die aandele uitgeoefen kan word) dat die huidige prys oorskry, so vir hulle om 'n waarde te hê, moet die voorraad te verhoog ten minste hierdie hoër teiken prys. Maatskappye moet egter gee opsiehouers na regs om hul gevestigde opsies uit te oefen, selfs as die prys is laer as die teiken prys. Byvoorbeeld, kan die huidige prys toekenning 10, en die trefprys kan wees 15. As die aandele gaan na 14 wanneer dit ten volle gevestig, sal die opsie houer moet in staat wees om die opsie om die 14 aandele te koop vir 15 uit te oefen. planne wat vereis dat Veranderlike Plan Rekeningkunde prys-gevestigde opsies Met hierdie planne, is opsies toegeken aan die huidige prys, maar die houer net baadjies wanneer die aandele te bereik 'n aangewese hoër prys. 'N Plan mag bepaal dat 'n paar van die opsies sal vestig op 'n prys, terwyl ander sal vestig op 'n hoër prys. - Prestasie gevestigde opsies Hierdie opsies is gekoppel aan spesifieke individu, groep, of korporatiewe doelwitte te bereik. Soos prys gevestig opsies, hulle vestig op die bereiking van 'n doelwit, behalwe dat 'n ander meting as aandele prys bied die sneller, soos inkomste, winste of opbrengs op belegging. Geïndekseer Options Omdat opsies waarde kan hê, selfs in 'n maatskappy wat sy bedryf underpreforms, geïndekseer opsies voorsiening maak dat die teiken prys waarteen aandele uitgeoefen kan word geïndekseer deur die prestasie van eweknieë of die mark in die algemeen. Byvoorbeeld, vir opsies toegestaan op 30, as die indeks van eweknie aandeelpryse styg 50, die aandele uitgeoefen kan word op 45. So slegs prestasie van bo 45 waarde sal bied maatskappy. Alternatiewelik, maar indien die aandeelprys daal met minder as die indeks, houers kan waarde selfs al is die aandele prys het gedaal kry. Bly InformedRESOURCES by ons poslys deurdagte PAY ALERTS 10 wenke oor die ISS Indiensnemingsplan Maze Wanneer die aanneming of wysiging van 'n werknemer voorraad plan, maatskappye moet geruime tyd en moeite spandeer die aanspreek van die talle strategiese en ontwerpkwessies die planne doel en doelwitte, tipes toekenning, kwalifiserende deelnemers, likiditeit alternatiewe, belasting en rekeningkundige behandeling wat so 'n onderneming behels. In onlangse jare, het 'n toenemend belangrike aspek van die proses is die bepaling van hoe aandeelhouers veral institusionele beleggers is geneig om te reageer op die voorgestelde plan sedert aandeelhouer goedkeuring van die meeste werknemer voorraad planne is verpligtend vir beursgenoteerde maatskappye. As die hoof adviseur vir die institusionele belegger gemeenskap, die evaluering van 'n werknemer voorraad plan deur en meegaande stem aanbeveling van Institusionele Aandeelhouer Dienste (ISS), die prominente proxy raadgewende firma, is dikwels die sleutel tot die sukses of mislukking van die voorgestelde plan. Gegewe die aantal institusionele aandeelhouers wat inteken op, en volg, ISS aanbevelings, het dit 'plig meeste maatskappye rekening te hou met die uitvoerende vergoeding beleid neem by die ontwerp en implementering van 'n nuwe werknemer voorraad plan, of die verhoging van die aantal aandele wat beskikbaar is vir uitreiking onder 'n bestaande plan. ISS raamwerk vir evaluering Equity Planne Onder sy gevolmagtigde stem riglyne, ISS van mening dat die volgende faktore by die maak van sy stem aanbeveling oor 'n werknemer voorraad plan voorstel: Die totale koste van al van 'n maatskappy se werknemer voorraad planne (met ander woorde, hulle potensiële verwateringseffek) die maatskappy se historiese jaarlikse aandele uitgawes (sy brand koers) of die plan uitdruklik toelaat voorraad opsie repricings of ruil sonder goedkeuring van die aandeelhouers of voorsiening maak vir versnelde vestiging van uitstaande toekennings op 'n verandering in beheer transaksie (sogenaamde enkele sneller regte) of 'n soortgelyke of ander voordele sonder die werklike voleinding van 'n verandering in beheer transaksie vir Russell 3000 maatskappye, die maatskappy se betaal-vir-prestasie geskiedenis, soos weerspieël in die uitvoerende hoofde totale vergoeding en totale opbrengs aandeelhouer en of die plan word geag 'n voertuig vir problematies betaal praktyke . Vir 'n bespreking van hierdie laasgenoemde twee faktore, sien ons Thoughtful Pay Alert, RiskMetrics beleidskwessies updates vir 2010 Proxy seisoen (4 Desember 2009). Met verloop van tyd, het die meeste maatskappye meesters in die uitskakeling van bepalings van hul werknemer voorraad planne wat 'n rooi vlag en stuur duidelik van ISS problematies betaal praktyke kan verhoog word. Aan die ander kant, as ISS sy metodes het hersiene vir die bepaling van aanvaarbare brand koers en verwatering vlakke van jaar tot jaar, dit het 'n konstante uitdaging vir maatskappye om te voldoen aan wat grootliks agtertoe kyk toetse was. Dit was seker waar tydens die 2010 volmag seisoen. Die uitdaging in 2010 (en verder) Aan die einde van 2008, na gelang van die wêreldwye finansiële krisis het voortgegaan om te vererger, ISS opgedateer sy beleid vir die evaluering van werknemer voorraad plan voorstelle in 2009 in verband met die verhoogde wisselvalligheid in die aandelemark te neem. Byvoorbeeld, in 2009 ISS verskuif na 'n 400-dag wisselvalligheid monsterperiode (uit sy gebruiklike 200 dae monsterperiode) tot ondergang in sy aandele kostemodel verminder. Daarbenewens weerlê potensiële probleme wat voortspruit uit die onvoorspelbare wisselvalligheid vlakke, ISS verskuif na 'n 90-dag, eerder as om 'n 200-dag, aandele prys monsterperiode. Een jaar later, met marktoestande besig om te normaliseer, ISS teruggekeer terug na sy vorige wisselvalligheid en aandele prys monsterneming tydperke. Terwyl hierdie veranderinge was nie 'n verrassing (ISS het aangedui dat hy sy 2010-standaarde op die heersende marktoestande sal baseer op die einde van 2009), die impak daarvan op die bevrediging ISS brand koers en verwatering perke is nou eers besig om te waardeer. Tesame met hierdie beleid ondeursigtigheid en die afwesigheid van 'n goed-gedefinieerde appèlproses, het baie maatskappye het gesukkel om hul werknemer voorraad plan voorstelle te struktureer om te voldoen ISS brand koers en verwatering beleid of selfs bepaal of 'n potensiële probleem bestaan. Op grond van ons onlangse ervaring om te help kliënte om beter te verstaan en te bevredig ISS volmag te stem riglyne vir werknemer voorraad planne, bied ons die volgende opmerkings oor die vergadering van die brand koers en verwatering toetse. ISS Brand se tarief beleid te evalueer 'n werknemer voorraad plan voorstel, sal ISS kyk na 'n maatskappy se historiese gebruik van ekwiteitvergoedingskemas. Oor die algemeen, sal ISS 'n stem teen 'n werknemer voorraad plan aanbeveel as die maatskappy se gemiddelde van drie jaar brand koers oorskry die grootste van: die gemiddelde plus een standaardafwyking van die maatskappy se globale bedryf klassifikasie standaard (GICS) groep gesegmenteer word op grond van die vraag of nie dit is in die Russell 3000 indeks (soos weerspieël in 'n voorwaarde tafel) of twee persent van sy gewig algemene uitstaande aandele. Vir doeleindes van hierdie beleid, 'n maatskappy se jaarlikse brand koers is die som van die aantal aandele-opsies toegeken en volle waarde aandele toegeken gedurende die jaar, gedeel deur die maatskappy se geweegde gemiddelde algemene uitstaande aandele gedurende die jaar. In die geval van volle waarde toekennings, ISS geld 'n premie of vermenigvuldiger (gebaseer op 'n maatskappy se jaarlikse voorraad prysvolatiliteit) om die volle waarde toekennings gemaak gedurende die afgelope drie jaar aan hulle ekonomies gelyk met opsies. Oor die algemeen, hoe hoër is die aandele prys wisselvalligheid, hoe laer is die vermenigvuldiger. Terwyl hierdie premie is gebaseer op die maatskappy se huidige jaarlikse voorraad prysvolatiliteit, is dit terugwerkend toegepas oor die tydperk voor drie jaar. Gevolglik het baie maatskappye wat jaarlikse begrotings aandele ontwikkel gedurende daardie tydperk op grond van hul destydse huidige wisselvalligheid vlakke gestraf deur die ISS beleid wat vir hulle 'n hoër premie wat vir 2010 as hul aandeelpryse het afgeplat. Die potensiële probleem kan word geïllustreer deur die volgende voorbeeld: Neem 'n Russell 3000 maatskappy wat in die sektor tegnologie hardeware en toerusting wat aan die begin van 2009, vasgestel 'n aangepaste brand koers teiken van 5 vir die jaar gebaseer op ISS destydse huidige 5.52 bedryf brand koers limiet en die maatskappy se destydse huidige 400-dag stock prysvolatiliteit (veronderstel om te wees 58, wat lei tot 'n volle waarde toekenning vermenigvuldiger van 1.5: 1). In die vroeë 2010, die maatskappy stel 'n nuwe werknemer voorraad plan. As deel van sy resensie, ISS evalueer die maatskappy se historiese brand koers praktyke met behulp van sy opgedateer 2010 bedryf brand koers beperking van 4,79 en 'n updated 200 dae voorraad prysvolatiliteit figuur (veronderstel om te wees 52, wat lei tot 'n volle waarde toekenning vermenigvuldiger van 2 : 1). Beide die beduidende afname (13) in die maatskappy se brand koers limiet en die toename in die prys vermenigvuldiger (wat lei tot volle waarde toekennings op 'n 33 hoër koers as wat begroot word getel) lei tot ISS neem van 'n terugwerkende posisie wat die maatskappy se uitgawes 2009 aandele was buitensporig vir sy bedryf, selfs al is die aandele begroting was heelwat laer as die toepassing ISS perke wanneer gestig. Verder sal die hoër prys vermenigvuldiger van toepassing op enige volle waarde toekennings toegestaan in 2007 en 2008, asook sedert ISS resensies 'n maatskappy se brand koers teenoor die vorige tydperk van drie jaar. Waar 'n maatskappy versuim om te voldoen aan ISS toepassing brand koers cap, kan dit waarskynlik vermy 'n teen stem aanbeveling vir 'n werknemer voorraad plan voorstel indien dit verbind in 'n openbare indiening (óf 'n huidige verslag oor Form 8-K of sy finaal proxy verklaring) tot 'n voornemende bruto drie-jaar gemiddelde brand koers gelykstaande aan 'n vaste, ISS-goedgekeurde bedrag wat gekoppel is aan die bedryf sektor, in die veronderstelling dat al die ander voorwaardes vir 'n regstellende stem aanbeveling tevrede gewees het. Opmerklik dat die maatskappy se brand koers kan die GICS portuurgroep gemiddelde in een of albei van die eerste twee jaar oorskry nie, solank as wat die voornemende drie-jaar gemiddelde brand koers onder sy verbintenis vlak bly. As die maatskappy daarna versuim om sy brand koers verbintenis na te kom, sal ISS 'n teen beveel of te weerhou stem ten opsigte van die direkteure wat op die bord vergoeding komitee dien. Elke jaar, ISS werk sy brand koers tafel en toelaatbare grense vir die komende volmag seisoen. Nakoming Wenke 1. Brand Tempo Perke kan wissel in die kort termyn. Vir 2010, het ISS aansienlik verminder die toepassing brand koers cap in die meeste nywerheidsektore, insluitend die tegnologie en lewenswetenskappe sektore. Gekombineer met sy besluit om terug te gaan na die meting van voorraad prysvolatiliteit oor 'n 200-dag, eerder as om 'n 400-dag periode (wat gelei het tot laer volatiliteiten en, dienooreenkomstig, hoër premies of vermenigvuldigers vir volle waarde toekennings), maatskappye is ontdek dat die begrotings aandele wat hulle ontwikkel het om te voldoen aan die destydse toepassing ISS brand koers beleid is nie meer voldoen (soos blyk uit die vorige voorbeeld). Gevolglik sal maatskappye moet hul begrotings aandele onder die huidige ISS beleid herevalueer om te sien of hulle 'n probleem te bevredig hul toepassing cap sal hê. Die uitkoms van hierdie ontleding kan nie voor die hand liggend te wees, as dit moontlik is dat brand koers pette kan optrek in 2011. 2. Identifiseer Uitsluitbaar Aandele. ISS toelaat maatskappye om sekere aandele toekennings van sy brandwonde koers toets sluit spesifiek, aanvaar toekennings en toekennings wat in die plek is toegeken vir uitstaande toekennings in 'n samesmelting of ander verkryging transaksie en toekennings onder 'n aandeelhouer goedgekeurde voorraad opsie uitruilprogram toegestaan (solank sulke toekennings word uitdruklik uiteengesit in 'n maatskappy se jaarverslag op Vorm 10-K). Gevolglik beveel ons aan dat jy gereeld hersien jou aandele toekenning bekendmaking in jou jaarverslag op Vorm 10-K met jou regsverteenwoordiger en ander adviseurs om te verseker dat enige sodanige toekennings uitsluitbaar uit jou brand koers berekening sal wees. 3. openbaar Jou prestasie-aandele. ISS nie prestasie-aandele faktor in sy brand koers toets wanneer 'n toekenning gemaak word. In plaas daarvan, is prestasie-aandele getel wanneer hulle verdien en / of gelewer (so lank as wat die maatskappy se openbare bekendmaking duidelik weerspieël die verdien-out en aflewering van hierdie toekennings). Gevolglik, as die nakoming van ISS brand koers beleid is belangrik, moet 'n maatskappy te hersien sy bekendmaking praktyke soos dit betrekking het op enige uitstaande prestasie toekennings aandeel. Verder kan maatskappye wat nader hul brand koers cap of 'n voornemende brand koers verbintenis gemaak wil oorweeg om prestasie aandeel toekennings met 'n uitgebreide multi-jaar prestasie tydperk as 'n alternatief vir hul konvensionele aandele toekennings as 'n manier om te verminder hul ISS brand koers berekening. 4. Brand Tempo VK Mag Wees buigsaam. Soos hierbo aangedui, as 'n maatskappy versuim ISS brand koers beleid, kan dit nog steeds vermy 'n teen stem aanbeveling indien dit 'n openbare verbintenis tot 'n voornemende bruto drie-jaar gemiddelde brand koers limiet. Vir 2010, ISS hersiene sy benadering tot die vestiging van hierdie voornemende brand koers verbintenis. In reaksie op kritiek van sy laer brand koers pette, ISS toelaat dat maatskappye hul voornemende verpligtinge uit die volgende vier benaderings kies, op grond van hul spesifieke sektor bedryf: hul 2010 burn koers te beperk die gemiddeld van hul 2009 en 2010 burn koers die gemiddelde van grense hul 2010 en 2011 burn koers perke of hul 2010 burn koers limiet vir 2010, hul limiet 2011 vir 2011, en hul 2012 limiet vir 2012. Dit is duidelik dat maatskappye in die gesig staar 'n unieke risiko met enigeen van die laaste twee benaderings soos ISS is op soek na 'n openbare verbintenis om te bly binne 'n brand koers limiet wat nog bepaal moet word. Tipies, ISS nie sy jaarlikse brand koers perke publiseer tot November van die voorafgaande jaar (byvoorbeeld, sal ISS sy 2011 perke in November 2010 publiseer). 'N Maatskappy wat dit eens om te voldoen aan limiete in die toekoms te bepaal om 'n huidige teen stem aanbeveling voorkom kan vind self nie in staat is om sy aandele strategie uit te voer indien hierdie perke uitdraai meer beperkende as wat verwag is. ISS Verwatering Beleid In die evaluering van 'n werknemer voorraad plan voorstel, ISS gebruik 'n koste-gebaseerde analise om die bedrag van aandeelhouersekwiteit wat aan sy werknemers mag oorgedra word vanaf 'n maatskappy onder die plan te evalueer. ISS sal 'n stem teen 'n werknemer voorraad plan beveel indien dit van mening dat die koste onredelik. A planne koste word uitgedruk in terme van die waarde vir aandeelhouers oordrag (SVT), wat gemeet met behulp van 'n binomiale opsiewaardasiemodel dat die bedrag van die aandeelhouersbelang vloei uit die maatskappy aan werknemers en direkteure beoordeel. SVT word uitgedruk as beide 'n dollar bedrag en as 'n persentasie van 'n maatskappy se markwaarde. Wanneer die ontleding van die koste van 'n voorgestelde werknemer voorraad plan, ISS kyk na die totale koste van die maatskappy se ekwiteitvergoedingskemas program, insluitend die nuwe aandele word versoek, aandele beskikbaar onder alle bestaande werknemer voorraad planne, en aandele onderhewig aan uitstaande toekennings (die sogenaamde genoem oorhang). Alle tipes toekenning waardeer (met die moontlike uitsondering van in-die-geld voorraad opsies wat uitstaande is vir ten minste ses jaar). In die geval van alle werknemers voorraad planne, tensy beperkings is op die duurste soorte toekennings (byvoorbeeld volle waarde toekennings) geplaas, sal ISS aanvaar dat alle toekennings as die duurste tipe vir doeleindes van hierdie berekening word toegestaan. ISS mening 'n maatskappy se SVT om redelik wees indien dit onder 'n maatskappy-spesifieke toelaatbare cap val, wat beide die nywerheid en prestasie-gebaseerde. Die top kwartiel presteerders in elke bedryf groep (met behulp van die toepaslike GICS kode) geïdentifiseer: Dit toelaatbare cap word soos volg bepaal. Maatstaf SVT vlakke vir elke bedryf is gestig op grond van hierdie toppresteerders historiese SVT. Regressie-ontledings is uitgevoer op elke bedryf groep om die veranderlikes sterkste gekorreleerd aan SVT identifiseer. Die maatstaf bedryf SVT vlak word dan opwaarts of afwaarts aangepas word vir die spesifieke maatskappy deur die invoeging van maatskappy-spesifieke prestasiemaatreëls, grootte, en kontant vergoeding in die bedryf cap vergelykings te kom by die toelaatbare cap. ISS van mening dat dié maatskappy-spesifieke pette om eiendom wees. Gevolglik hierdie inligting is nie publiek sigbaar. 'N Maatskappy wat om te kontroleer of dit aan sy toepaslike cap moet ISS betrek vir hierdie doel. (Dit is belangrik om daarop te let dat die beoefening ISS om 'n analise uit te voer nie die geval sorg vir 'n gunstige stemming aanbeveling. ISS Consulting Group wat die ontleding doen is geskei van sy navorsing arm 8211 wat sy stem aanbevelings formuleer. Gegewe die potensiële koste wat verband hou met so 'n betrokkenheid, maatskappye moet die waarskynlikheid van die uitkoms weeg (soos bespreek in Compliance Tip No. 7) voordat jy hierdie belegging.) Compliance Wenke 5. verstaan Impak van Verkryging-verwante toekennings. In teenstelling met onder sy brand koers beleid, beteken ISS nie toelaat dat maatskappye verkrygingsverwante toekennings uit sy SVT toets uit te sluit. Gevolglik kan maatskappye wat aktief groei deur verkrygings 'n moeilike tyd te verkry ISS onderskrywing van 'n werknemer voorraad plan voorstel het. Dit sal veral waar wees waar 'n maatskappy 'n kontant verkryging en sy uitstaande aandele na aanleiding van die transaksie nie verhoog voltooi. In hierdie situasie, moet jy dalk betrek jou groot aandeelhouers regstreeks aan hul steun aan te neem of te wysig 'n werknemer voorraad plan vra. 6. Opsie Effektebeurse Arent Dooie. Terwyl voorraad opsie ruil aansienlik oor die afgelope jaar het afgeneem, in die regte situasie 'n ruil kan nog steeds 'n lewensvatbare manier vir die vermindering van oorhang toegeskryf kan word aan unsalvageable voorraad opsies en-weer motivering van werknemers. Ons is bewus van baie maatskappye wat nog steeds 'n beduidende aantal uitstaande diep water voorraad opsies wat uitstaande bly en dien as hindernisse vir doeleindes van ISS beleid vir etlike jare. 'N ruil kan nie net vee die lei skoon, maar ook vir jou 'n groter beweeglikheid in die hantering van die ISS op toekomstige werknemer voorraad plan voorstelle. 7. Gaan Voordat jy spandeer. Maatskappye wat onseker is oor hul ISS-bepaal toelaatbare cap in ag moet neem informeel modellering hul potensiaal SVT koste voordat innemende ISS vir daardie doel is. Dit is veral waar vir maatskappye met 'n beduidende aandele oorhange wat aangespreek moet neem of te wysig 'n werknemer voorraad plan. Sulke modelle, terwyl slegs 'n benadering, kan jy 'n duidelike gevoel van hoe jy sal vaar onder SVT toets is gee, terwyl die voorkoms van die koste van 'n ISS-gegenereerde analise (wat nie die moeite werd om die uitgawes kan wees as jou verwatering vlakke is reeds by of naby vlakke wat ISS ag onaanvaarbaar). Sulke informele modelle kan ook geregverdig as 'n maatskappy is betrokke om te bepaal of dit nader sy ISS-bepaal gemiddelde van drie jaar brand koers limiet. Ons kan maatskappye wat belangstel in die uitvoering van 'n informele ontleding van hul SVT vlak is of brand koers beperking by te staan. Algehele waarnemings in bykomend tot hierdie beleid spesifieke items, hier is 'n paar breër wenke wat betrokke mag wees by die ontwikkeling en uitvoering van jou toekoms aandele strategie: 8. Wees bewus van hoe om die stelsel te gebruik tot jou voordeel. Gegewe die rigiditeit van die ISS beleid, dit is belangrik om te verstaan hoe verskillende aandele praktyke (en toekenning voertuie) jou brand koers en verwatering vlakke kan beïnvloed en om dienooreenkomstig te beplan. Deur smeer vestiging skedules, kan jy jou toekoms oorhang vlakke vinniger te verminder (byvoorbeeld RSUs wat berus oor 'n tydperk van drie jaar sal uit vinniger as RSUs wat berus meer as 'n jaar vier jaar kom van die verwatering berekening). Net so, sal voorraad opsies met korter terme oorhang vinniger verminder met verloop van tyd (asook genereer laer rekeningkundige en SVT koste). RSAs tel as uitstaande aandele vanaf die datum van toekenning wat oorhang sal verminder en brand koers vlakke as 'n persentasie van 'n maatskappy se uitstaande aandele, terwyl RSUs net tel as uitstaande aandele as hulle vestig. Natuurlik, terwyl hierdie strategieë jou vermoë om te voldoen ISS brand koers en verwatering beleid kan verbeter, wat behoort nie noodwendig jou aandele program aan te dryf. Maak seker dat jy al die relatiewe meriete en nadele van verskillende praktyke weeg voordat 'n besluit dis die beste vir jou maatskappy, werknemers, en aandeelhouers. 9. Doen die wiskunde. Dit is belangrik om die effek wat 'n wesenlike verandering in die totale aantal uitstaande aandele mag hê op jou brand koers en verwatering vlakke te verstaan. As jou totale aandele uitstaande toename aansienlik (as gevolg daarvan, byvoorbeeld voorraad opsie oefeninge, die vestiging van uitstaande RSAs of RSUs, of as gevolg van nuwe voorraad issuances), dan is jou brand koers en oorhang sal afneem. Aan die ander kant, indien die aantal uitstaande aandele aansienlik verminder (as gevolg van, byvoorbeeld, deel terugkoop), dan is jou brand koers, en oorhang, sal toeneem. Ons beveel aan dat jy gereeld 'n moontlike veranderinge aan jou totale uitstaande aandele voorspel wanneer die ontwikkeling van jou aandele begroting. 10. Indien nodig, betrokke te raak. As ISS gaan voort om sy verwatering draai en brand koers beleid wat later vanjaar, verwag ons dat baie maatskappye, hoef te mededingend aandele strategieë in stand te hou, sal eenvoudig nie in staat om hul RMG-opgelê perke voldoen word, wat lei tot roetine pro forma teen stem aanbevelings. Gevolglik sal maatskappye wat verwag om hulself in hierdie posisie moet oorweeg om uit te reik direk na hul groot aandeelhouers om ondersteuning vir redelike werknemer voorraad plan voorstelle vra. Soos gelykheid poele voortgaan om te versterk, sal die alomteenwoordige spanning tussen grootte toekenning en deelname vlakke groter as ooit by die ontwikkeling van jou jaarlikse aandele begroting. As jou vooruitsigte vir 'n nuwe plan (of 'n deel reserwe toename) is problematies, is dit dalk tyd om te begin met inagneming van die relatiewe meriete (en potensiële nadele) van die maak van sinvolle toekennings aan 'n klein groepie van sleutel werknemers of kleiner toekennings aan 'n breër groep werknemers of moontlik te voeg kontantvereffende langtermyn aansporing toekennings om jou vergoeding program. Nodig Bystand Compensia het 'n groot ervaring in help maatskappye verstaan en aan te spreek ISS, korporatiewe bestuur en uitvoerende vergoeding beleid gehad. Indien u enige vrae oor die onderwerpe wat in hierdie Thoughtful Pay Alert of wil hulp vas te stel hoe die beleid is geneig om jou uitvoerende vergoeding program raak, voel asseblief vry om ons te kontak us. The wegbeweeg van Stock Options voort: Voorbeeld van 2012 data Arthur J. Gallagher Co Mensehulpbronne Consulting - kantoor in New York David M. Schmidt Arthur J. Gallagher Co Mensehulpbronne Consulting Kimberly A. Glas Arthur J. Gallagher Co Mensehulpbronne Consulting - Atlanta Kantoor Journal of vergoedingsvoordele, Mei / Junie 2013 Abstract: die ondergang van aandele-opsies bly, volgens onlangs geliasseer inligting met die Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Die skyfie in voorraad opsies in 2003 begin en het voortgegaan om vandag. Terwyl 'n groot persentasie van maatskappye gebruik voorraad opsies as 'n komponent van hul langtermyn-aansporing program, die persentasie van die LTI toekenning gaan voort om te erodeer. Dit erosie het baie oorsake, wat beskryf word in hierdie artikel. Aantal bladsye in PDF lêer: 8 Sleutelwoorde: uitvoerende vergoeding, aandele-opsies, prestasie-gebaseerde, langtermyn-aansporings, gelykheid Datum gepos: 8 Januarie 2014 Laaste hersiene: 17 April, 2015 Voorgestelde Citation Reda, James F. en Schmidt, David M. en Glass, Kimberly A. Die wegbeweeg van Stock Options voort: Voorbeeld van 2012 Data (Mei / Junie 2013). Journal of vergoedingsvoordele, Mei / Junie 2013 beskikbaar by SSRN: ssrn / abstract2375311 of dx. doi. org/10.2139/ssrn.2375311 Kontak Inligting Mense wat hierdie vraestel ook afgelaai: 1. Studie van 2012 kort - en langtermyn aansporing Design Criterion Onder Top 200 SP 500 Maatskappye Deur James Reda. David Schmidt. 2. Interne teen eksterne kandidate vir uitvoerende hoof Erfopvolging Deur James Reda en Joseph Wertz 3. 'n korporatiewe kultuur Channel: Hoe Verhoogde Aandeelhouer Beheer Verminder firma waarde met Jillian Popadak Mense wat hierdie vraestel ook afgelaai: 1. Studie van 2012 kort - en langtermyn - Term Incentive Design Criterion Onder Top 200 SP 500 Maatskappye Deur James Reda. David Schmidt. 2. Interne teen eksterne kandidate vir uitvoerende hoof Erfopvolging Deur James Reda en Joseph Wertz 3. 'n korporatiewe kultuur Channel: Hoe Verhoogde Aandeelhouer Beheer Verminder firma waarde met Jillian Popadak 5. uitvoerende hoof Vergoeding Aansporings en Nie-AARP Verdienste Bekendmakings Deur Dirk Swart. Ervin Swart. 6. Korporatiewe Bestuur Volgens Charles T. Munger Deur David Larcker en Brian Tayan 7. Aandeelhouer toetsing beïnvloed Uitvoerende vergoeding deur Mathias Kronlund en Shastri Sandy 9. Bestuur Change-in-beheer Reëlings Onder Fortune 100 maatskappye deur James Reda en Dawid Schmidt2013 insigte . Beheer Sê-on-pay het bygedra tot 'n omgewing waar aandeelhouer betrokkenheid is 'n toenemend belangrike komponent van korporatiewe bestuur. In hierdie artikel, ons neem 'n breë blik op die korporatiewe bestuur landskap om die nuwe dinamika in aandeelhouer betrokkenheid en die bestuur temas geneig om openbare maatskappye en hul direksies impak oor die 2013 volmag seisoen en buite te hersien. Daarbenewens ondersoek ons sê-on-pay stemme om voorstelle aan te bied oor hoe maatskappye beste kan posisioneer hulself te bereik sê-on-betaal sukses in 2013 is ons Corporate Governance: Skerp sin vir Deacutejagrave Vu Maskers nuwe klem op Aandeelhouer Engagement korporatiewebestuurskwessies in 2013: sê-on-pay, volmag toegang, aandeelhouer voorstelle aftakeling korporatiewe verdediging, vrae oor die integriteit van oudits, aandeelhouer betrokkenheid. Wag 'n bietjie, havenrsquot ons hierdie lys voor Ja gesien, ons het. Breedweg openbare maatskappye en hul raadslede kan 'n gevoel van deacutejagrave vu het in 2013 as hulle baie van dieselfde korporatiewe bestuur kwessies wat hulle oorweeg het oor die afgelope paar jaar in die gesig staar. Terselfdertyd, soveel openbare maatskappye kop in hul derde jaar van verpligte sê-on-betaal, moet ons erken dat sê-on-pay het fundamenteel verander die korporatiewe bestuur landskap. In die voortgaande (en miskien nimmereindigende) spanning tussen direksie-sentriese en aandeelhouer-sentriese modelle van korporatiewe bestuur, sê-on-pay mdash aandeelhouers uit te druk in jaarvergadering te stem hul eie siening oor die boardrsquos en vergoeding committeersquos uitvoerende vergoeding besluitneming mdash versnel 'n paradigmaskuif in die verhouding tussen korporasies en aandeelhouers, veral institusionele aandeelhouers. Hierdie verskuiwing het gelei tot 'n beduidende toename in die omvang en diepte van die maatskappy ldquoengagementrdquo met aandeelhouers. Tog is hierdie verskuiwing nie beperk te sê-on-betaling, of is dit beperk tot die paar maande van die jaar wat die tradisionele volmag seisoen bestaan. Inteendeel, maatskappy ldquoengagementrdquo met aandeelhouers is besig om 'n hele jaar deur oefening wat die volle omvang van die korporatiewe bestuur spektrum kan dek. Weereens, vir baie maatskappye 2012 was 'n verrassings volmag seisoen. Die meeste openbare maatskappy direkteure het voortgegaan om herkies met aandeelhouer steun van meer as 90 persent van die uitgebragte stemme. Die aantal direkteure versuim om meerderheidsteun te bereik in 2012 was vergelykbaar met 2011 en uit die 2009 en 2010 vlakke. Die afname bly toegeskryf, ten minste gedeeltelik, aan aandeelhouers in staat is om onenigheid oor uitvoerende vergoeding sake stem deur middel van seggenskap-on-pay stemme eerder as deur te stem teen direkteure, veral lede van vergoeding komitees. Sê-on-pay stemme steeds goed gaan vir die meeste maatskappye, hoewel nie sonder aansienlike pogings deur sommige. Ongeveer driekwart van maatskappye ontvang 90 persent of hoër steun vir hul uitvoerende vergoeding. Die aantal maatskappye versuim om meerderheid ondersteuning in hul sê-on-pay stemme behaal het laag gebly op ongeveer 60, hoewel dit 'n 50 persent verhoging van 2011. Meer opmerklik as die aantal maatskappye versuim sê-on-pay (of verby met lae vlakke van ondersteuning) is die feit dat baie ontvangs lae vlakke van ondersteuning in 2012 het sterk steun ontvang in 2011. Maatskappye moet waaksaam te bly oor hoe die jaar tot jaar veranderinge in die bedryf van vergoeding programme en veranderinge in die geselskap prestasie impak investorsrsquo persepsies van 'n companyrsquos betaal-vir-prestasie (sien onder ldquoSay-on-Pay: sleutels tot 'n Suksesvolle 2013 Proxy Seasonrdquo). Daarbenewens sekere korporatiewe bestuur aandeelhouer voorstelle gebly gewild in 2012. 'n bord deklassifikasie veldtog gelei deur Harvard Law Schoolrsquos die regte van aandeelhouers Projek (SRP) ongeveer 90 voorstelle ingedien word. Ongeveer die helfte van die ontvangers het ingestem om die bestuur deklassifikasie voorstelle om 'n stemming. Die ander helfte het toegelaat dat die aandeelhouer voorstelle aan gestem word op, met die voorstelle van gemiddeld 81 persent stemme wat ten gunste stemme. Ook, aandeelhouer voorstelle oor meerderheid in direkteur verkiesings wat aan baie maatskappye, met voorstelle wat verband hou met aandeelhouer vermoë om spesiale vergaderings of daad by wyse van skriftelike toestemming gemengde welslae noem. Miskien is die korporatiewe bestuur aandeelhouer voorstel onderwerp lok die meeste aandag in 2012 was proxy toegang, aangesien dit was die eerste jaar wat volmag toegang aandeelhouer voorstelle na die DC Rondgaande Hof van Appealsrsquo vasberadenheid om die verpligte toegang volmag reël deur die SEC aangeneem ontruim ingedien. Hoewel sommige beleggers die konsep van 'n gevolmagtigde toegang gunstig besigtig, die stem resultate het getoon dat aandeelhouer steun van volmag toegang het grense. 'N Aantal proxy toegang voorstelle wat outydse proxy toegang regte tot kleinhandel beleggers besit so min as 100,000 waarde van maatskappy voorraad gee versuim het om traksie te kry en daardeur ondersteuning net in die enkelsyfers of lae tieners, as 'n persentasie van stemme wat uitgebring. Bindende verordening wysigings wat toegang volmag regte sou gee aan houers van 1 persent van die maatskappy voorraad vir 'n jaar, deur Norges Bank teen 'n aantal baie groot maatskappye voorgestel, het 'n beter, met die ondersteuning van gemiddeld ongeveer 35 persent van stemme wat uitgebring. Proxy toegang voorstelle geskoei op die ontruim SEC reël om maatskappye beskou word as herhaalde en langdurige korporatiewebestuurskwessies voorgelê, ontvang meerderheid ondersteuning aan Nabors Industries en Chesapeake Energy. Ook opvallend was dat Hewlett-Packard in staat was om te onderhandel die onttrekking van 'n gevolmagtigde toegang voorstel deur te onderneem om sy eie drie-jaar, 3 persent toegang volmag voorstel in 2013 in te dien op grond van inligting openbare tot op hede, is dit moontlik dat daar sal wees minder proxy toegang voorstelle in 2013. Tog, 'n HP toegang volmag voorstel en enige toegang volmag voorstelle steek deur Nabors of Chesapeake in reaksie op die 2012 stemme kon bellwethers verteenwoordig. Terwyl die korporatiewe bestuur agenda in 2013 lyk baie soortgelyk aan die agenda van die afgelope paar jaar, het die landskap verskuif. Hierdie verskuiwing kan vang die onbehoedzaam onkant en mag maatskappye vereis om hul benaderings lyn met sy wil te doen het met hul aandeelhouers. Histories, maatskappye beskou aandeelhouer ldquoengagementrdquo as hul beleggersverhoudinge departemente hantering van portefeuljebestuurders om die meriete van 'n belegging in die maatskappy te verduidelik. Maar by die meeste instellings, die volmag te stem hanteer deur 'n gespesialiseerde korporatiewe bestuur groep met min of geen insette van die portefeuljebestuurders maak beleggingsbesluite. Ook, nie so lank gelede, die siklus van aandeelhouer betrokkenheid oor korporatiewe bestuur sake kan begin wanneer maatskappye ontvang 'n aandeelhouer voorstel in die laat val of vroeë winter, betrokke probeer om te onderhandel met die proponent te hê die voorstel teruggetrek, en indien onsuksesvol, verleng om uitlokking gevolmagtigdes vir die jaarvergadering ten gunste van die companyrsquos posisie. Wanneer die jaarlikse vergadering is afgesluit, is die aandeelhouer betrokkenheid siklus oor korporatiewe bestuur sake gedoen totdat die volgende seisoen. Sê-on-pay het al van daardie verander. In die seggenskap-on-pay era, volmag stellings (ten minste diegene vir baie groter maatskappye) het verander van swart-en-wit nakoming dokumente te kleurvolle, grafiese en-grafiek gevul materiaal wat probeer om duidelik te kommunikeer die companyrsquos prestasie, te demonstreer waarom vergoeding besluite sin maak in die lig van wat prestasie, en na vore te bring ander korporatiewe bestuur en deur die maatskappy wat dit in 'n positiewe lig te wys aangeneem uitvoerende veranderinge vergoeding (dikwels in reaksie op direkte of terugvoer indirekte aandeelhouer). In ooreenstemming met die menings wat deur Institusionele Aandeelhouer Dienste (ISS) en institusionele beleggers uitgespreek, die stof van volmag stellings in die seggenskap-on-pay era bevat dikwels 'n nuwe verhaal, en een wat hoogs ongewoon net 'n paar jaar gelede het dalk gelyk mdash n bespreking van aandeelhouer betrokkenheid pogings en hoe dié interaksies is deur die raad of betrokke raad komitee oorweeg en tot gevolg gehad dat beleid verander moet of programme. . Hierdie memorandum word beskou as reklame onder die toepaslike staat wette.
No comments:
Post a Comment